【佛山陶瓷网】全球镍市场波动加大多原因影响

    全球镍市场波动加大多原因影响

全球镍市场波动加大多原因影响2019年上半年，在新能源汽车高速发展、不锈钢产量持续增加、镍铁产能释放不及预期以及全球宏观经济下行等因素交织影响下，伦镍及沪镍(128300,-880.00,-0.68%)总体呈现振荡维稳的走势。

imf预计2019年全球gdp增速为3%，为2008年金融危机以来的最低水平，此前预期为3.2%，imf同时下调了2020年的全球经济增长预期至3.4%，此前为3.5%。

此外，imf将美国2019年gdp增长预期自2.6%下调至2.4%，将美国2020年gdp增长预期下调至2.1%。

将欧元区2019年gdp增长预期自1.3%下调至1.2%。

将德国2019年gdp增长预期自0.7%下调至0.5%，将德国2020年gdp增长预期自1.7%下调至1.2%。

9月ppi同比进一步回落0.4个百分点至-1.2%。

生产资料价格同比下降2.0%，降幅较上月扩大0.7个百分点，影响工业生产者出厂价格总水平下降约1.52个百分点。

其中，采掘工业价格上涨0.6%，涨幅较前值放缓2.2个百分点。

原材料工业价格下降4.8%，降幅扩大了1.3个百分点。

加工工业价格下降1.2%，降幅扩大0.4个百分点。

中国大宗商品有色类价格指数于2019年9月20日录得78.39，较年初略有上涨，不过仍位于全年平均水平，暂无上涨势头。

进出口方面，三季度出口增速为-0.4%，进口增速为-6.5%，贸易差额增速为41.5%。

受外需放缓以及国内需求疲软的拖累，9月出口增速为-3.2%，较前值回落了2.2个百分点。

9月进口增速较前值进一步回落3.8个百分点至8.5%，其中中国对美国的进口增长跌幅较大，为-15.7%。

通常绝对值0.5-1.0为高度相关，绝对值0.3以下为弱相关，绝对值0.5-0.3之间为中度相关，因此，供求关系在决定镍价方面有一定程度的影响力，但并非十分重要的因素。

不锈钢库存与镍价的相关性再看国内市场，接下来我们选取2018年1月至今无锡和佛山两地每月不锈钢库存与沪镍活跃合约收盘价进行相关性分析，我们发现，两者相关系数为0.495。

图为不锈钢库存与镍价对比图为不锈钢库存与镍价对比通过线性回归我们发现，不锈钢两地库存与镍价之间的拟合优度为0.2453，较前一个实验数据有所提高，表现出更优的拟合程度，说明下游需求的冷暖对镍价的影响程度大于全球镍供需平衡对于镍价的影响程度。

据测算，截至2021年，我国预计新增不锈钢粗钢产能996万吨，增幅达26.8%。

然而，在供应增速强劲的情况下，未来全球不锈钢消费增速预计仅为5.5%-6%，这意味着不锈钢产能利用率仍将处于偏低状态，库存消化难度加剧，对于镍价的支撑作用减弱。

由安塞乐米塔尔、宝钢等顶级钢企组成的世界钢铁协会近日在报告中称，除中国外的全球成品钢需求今年料增长0.2%，低于此前预估的1.7%。

全球需求今年增速料从2018年的4.6%放缓至3.9%。

世界钢铁协会预计，今年中国钢铁需求将增长7.8%，与2018年的7.9%基本持平，但明年增速将骤降至1%，随着经济刺激措施的效应消退，中国钢铁需求将在2020年“萎缩”。

为对冲经济下行风险，美联储在2019年3次降息，美国长短期国债收益率在2019年5月首次倒挂，截至2019年10月，美债2年期与10年期，3月期与10年期已经连续出现明显倒挂，全球负利率资产创纪录地达到17万亿美元，均显示全球经济渐次下行的前景。